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【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）
某公司2020年的有关资料如下：
（1）息税前利润为800万元；
（2）所得税税率为25％；
（3）负债为2 000万元，均为长期平价债券，利息率为10％，利息每年支付一次，本金到期偿还；
（4）预期普通股报酬率为15％（假设权益的市场价值与账面价值相同）；
（5）普通股股数为600 000股（每股面值1元），无优先股。
该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑发行费。
要求：
计算该公司市净率和加权平均资本成本。
知识点：第4章-资本成本
参考答案：见解析
解析：
每股收益＝每股净资产×权益净利率（即普通股报酬率），因此，每股净资产＝每股收益/普通股报酬率＝7.5/15％＝50（元），市净率＝每股价格/每股净资产＝50/50＝1，股东权益＝每股净资产×股数＝50×60＝3 000（万元）。
债券税后资本成本的计算：rdt＝10％×（1－25％）＝7.5％
加权平均资本成本＝7.5％×2 000/（3 000＋2 000）＋15％×3 000/（3 000＋2 000）＝12％