【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）

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（2018年）进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（ ）。

A.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本

B.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本

D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

知识点：第4章-资本成本

参考答案：D

解析：

进行投资项目资本预算时，需要估计借入新债务的资本成本，现有债务的资本成本属于决策无关的沉没成本。选项A错误。考虑到筹资人可能存在的违约风险，债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误。如果公司通过不断续约短债长用，这部分债务资本成本也是长期债务的成本。选项C错误。如果公司发行“垃圾债券”，债务的承诺收益率可能非常高，以此为基础来确定的债务成本就可能会高于股权成本。因此债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。