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【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）
A公司2020年财务报表主要数据如下表所示。
单位：万元
假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增负债增加的利息。假设当年的利润当年分配股利。
A公司2021年的增长策略有两种选择：
（1）高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2020年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2。
（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股或回购股票）。
要求：
假设A公司2021年选择可持续增长策略，请计算确定2021年所需的外部融资额及其构成。
知识点：第2章-财务报表分析和财务预测
参考答案：见解析
解析：
可持续增长率＝112/（2 352－112）×100％＝5％
外部融资额＝4 352×5％－1200×5％－112×（1＋5％）＝40（万元），由于不增发新股或回购股票，因此，外部融资全部来源于负债筹资。