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【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）
A公司是一家上市公司，该公司2019年和2020年的主要财务数据以及2021年的财务计划数据如下表所示。
单位：万元
假设公司产品的市场前景很好，营业收入可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求：
指出2020年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么；
知识点：第2章-财务报表分析和财务预测
参考答案：见解析
解析：
2020年可持续增长率17.65％与2019年可持续增长率20％相比，下降了2.35个百分点。其原因是经营效率下降（期末总资产周转率由1次降低为0.8次；营业净利率由20％降低为15％）；财务政策中，在利润留存率保持50％不变的前提下，期末总资产权益乘数增加，即资产负债率提高。经营效率和财务政策的共同改变，导致可持续增长率降低。