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【新】中级会计职称《财务管理》题库（3090题）
甲公司2020年年初的资产总额为5000万元、股东权益总额为3200万元，年末股东权益总额为3600万元、资产负债率为40%；2020年实现营业收入9000万元、净利润1000万元，年初的股份总数为600万股，2020年2月10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送1股；2020年9月1日发行新股（普通股）120万股；2020年年末普通股市价为10元／股。甲公司的普通股均发行在外，不存在优先股。
2020年6月1日甲公司按面值发行了年利率为5%的可转换债券9万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为40。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：
已知2019年的营业净利率为13%，总资产周转率为1.4次，权益乘数为1.7，用差额分析法依次分析2020年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。
知识点：第10章 财务分析与评价
参考答案：见解析
解析：
2019年的净资产收益率＝13%×1.4×1.7＝30.94%（0.5分）
2020年的净资产收益率＝11.11%×1.64×1.62＝29.52%（0.5分）
营业净利率变动对净资产收益率的影响＝（11.11%－13%）×1.4×1.7＝－4.50%（1分）
总资产周转率变动对净资产收益率的影响＝11.11%×（1.64－1.4）×1.7＝4.53%（1分）
权益乘数变动对净资产收益率的影响＝11.11%×1.64×（1.62－1.7）＝－1.46%（1分）