中级会计职称《财务管理》题库（3090题）

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丁公司为一家上市公司，其有关投资相关资料如下：

资料一：己公司股票的必要收益率为12%。该公司2019年度股利分配方案是每股现金股利1.5元（即D0=1.5）预计未来各年的股利年增长率为5%。目前己公司的股票市价为25元。

资料二：戊公司股票的β系数为1.7，无风险收益率为4%，证券市场平均收益率为11%，戊公司按每年每股5元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。

资料三：庚公司于2018年1月1日发行票面金额为1000元、票面利率为8%的5年期债券，该债券每半年计息一次，到期归还本金，丁公司计划于2020年1月1日以930元购入，市场利率为10%。

其他资料：（P/A，5％，6）=5.0757，（P/A，10％，5）=3.7908，（P/A，10％，3）=2.4869，（P/F，5％，6）=0.7462，（P/F，10％，5）=0.6209，（P/F，10％，3）=0.7513

要求：

（1）根据资料一，计算并回答如下问题：

①计算己公司股票的内部收益率

②给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由。

（2）根据资料二，计算并回答下列问题

①运用资本资产定价模型计算戊公司股票的必要收益率；

②计算戊公司股票的价值；

③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由

（3）根据资料三，计算并回答下列问题

①计算2020年1月1日庚公司债券的内在价值；

②是否购买该债券的投资建议，并说明理由

知识点：第6章 投资管理

参考答案：见解析

解析：

（1）①己公司股票的内部收益率=1.5×（1+5%）/25+5%=11.3%

②投资建议：减持该股票

理由：内部收益率（11.3%）低于必要收益率（12%）

（2）①戊公司股票的必要收益率=4%+1.7×（11%-4%）=15.9%

②戊公司股票价值=5/15.9%=31.45（元/股）

③投资建议：减持该股票

理由：股票价值低于股票价格。

（3）①2020年1月1日庚公司债券的内在价值＝1000×4％×（P/A，5％，6）＋1000×（P/F，5％，6）＝949.22（元）

②投资建议：购买该债券

理由：债券价值高于债券购买价格。