中级会计职称《财务管理》题库（3090题）

---

某上市公司有关股票投资相关资料如下：

资料一：己公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。

资料二：庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元（即D0=1.5）预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。

要求：

（1）根据资料一，计算并回答下列问题

①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率；

②计算己公司股票的价值；

③给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由

（2）根据资料二，计算并回答如下问题：

①计算庚公司股票的内部收益率

②给出“增持”或“减持”该股票的投资建议，并说明理由。

知识点：第6章 投资管理

参考答案：见解析

解析：

（1）①公司股票的必要收益率=4%+1.2×（9%-4%）=10%

②已公司股票价值=3/10%=30（元/股）

③应该减持股票。理由股票价值低于股票价格。

（2）①庚公司股票的内部收益率=1.5×（1+6%）/25+6%=12.36%

②增持该股票的投资建议

理由：内部收益率（12.36%）高于必要收益率（11%）