【新】中级会计职称《财务管理》题库（3090题）

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A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择。

（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为10%。

（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。发行筹资费用率2%，公司适用的所得税税率为25%。

（3）发行优先股票，发行价格120元，面值100元，年股息率为10%，发行筹资费用率为3%。

要求：

（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

（2）计算债券资本成本。

（3）计算优先股票资本成本。

（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案，并说明理由。

知识点：第5章 筹资管理（下）

参考答案：见解析

解析：

（1）普通股资本成本=4%+2×（10%-4%）=16%

（2）债券资本成本=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%

（3）优先股资本成本=100×10%/[120×（1-3%）]=8.59%

（4）根据上述计算结果，A公司应该选择发行债券筹资方式，其资本成本最低。