【新】中级会计职称《财务管理》题库（3090题）

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投资者甲拟投资A、B、C三种股票，其β系数分别为1.8、1、和0.6。目前股票市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，目前有2个方案可供选择：

方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票的比重为40%、30%、30%；

方案2：由上述股票组成的证券投资组合的风险收益率为10%。

A股票当前的每股市价为10元，预期第一年将派发每股1元的现金股利，预计股利以后每年增长6%。

要求：

（1）计算下列指标：

①方案1和方案2的β系数；②方案1的风险收益率；③方案1和方案2的必要收益率；④A股票的必要收益率。

（2）计算A股票的内在价值。

（3）计算A股票的内部收益率。

（4）帮助投资者甲做出是否购买的决策，并说明理由。

知识点：第2章 财务管理基础

参考答案：见解析

解析：

（1）①方案1β系数=1.8×40%+1×30%+0.6×30%=1.2

方案2的β系数=10%/（12%-4%）=1.25

②方案1的风险收益率=1.2×（12%-4%）=9.6%

③方案1的必要收益率=4%+1.2×（12%-4%）=4%+9.6%=13.6%

方案2的必要收益率=4%+1.25×（12%-4%）=4%+10%=14%

④A股票的必要收益率=4%+1.8×(12%-4%)=18.4%

（2）A股票的内在价值=      =8.06（元）

（3）A股票的内部收益率=        +6%=16%

（4）A股票的内在价值8.06元低于每股市价10元，内部收益率16%低于必要收益率18.4%，投资者甲不应购买A股票。