【新】中级会计职称《财务管理》题库（3090题）

---

某投资者同时投资债券与股票组成的投资组合，其投资组合价值比重为60%与40%。甲股票当前每股价格12元，本年刚发放的每股股利0.8元（D₀=0.8），预计股利将按照5%的固定比率逐年增长。已知无风险收益率为4%，市场组合收益率为10%，甲公司股票的β系数为1.2。乙债券的预期收益率为10%。

要求：

（1）计算市场组合的风险收益率。

（2）计算甲股票的内部收益率。

（3）利用资本资产定价模型计算股票的必要收益率。

（4）根据内部收益率，判断甲公司股票是否值得购买，并说明理由。

（5）计算投资者投资组合的收益率。

知识点：第2章 财务管理基础

参考答案：见解析

解析：

（1）市场组合的风险收益率=10%-4%=6%

（2）甲股票的内部收益率=0.8×（1+5%）/12+5%=12%

（3）甲股票的必要收益率=4%+1.2×6%=11.2%

（4）该股票值得购买。理由：该股票内部收益率高于必要收益率。

（5）投资者投资组合的收益率=60%×10%+40%×12%=10.8%