中级经济师《金融专业知识与实务》题库（1021题）

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在弗里德曼货币需求函数模型中，下列选项（)是影响实际货币需求的机会成本变量。

A.非人力财富占总财富比例

B.资本品的转手量

C.恒久性收入

D.股票的预期收益率

知识点：第八章货币供求与货币均衡

参考答案：D

解析：

本题考查弗里德曼的货币需求函数。

弗里德曼提出了自己的货币需求函数模型：

弗里德曼把影响货币需求量的诸多因素为三组：

第一组，y和w代表收入及其构成。

（1）y表示恒久性收入（可以理解为预期平均长期收入），恒久性收入与货币需求呈正相关关系。恒久性收入是货币需求的决定因素。选项B正确。

（2）w代表非人力财富占总财富的比例，非人力财富占个人总财富的比例与货币需求呈负相关关系。

第二组，被统称为机会成本变量，即能从这几个变量的相互关系中衡量出持有货币的潜在收益或损失。

（1）弗里德曼货币需求函数中定义的货币口径是M2，持有这类货币是有预期收益的。因此，货币需求量与货币的预期收益率呈正相关关系。

（2）其他资产如债券、股票以及不动产的预期收益率主要取决于利率和市场供求状况。在其他条件不变时，货币以外其他资产的预期收益率越高，货币需求量就越小。弗里德曼认为，货币和其他资产的预期收益率不同，决定了这些资产之间存在相互替代的关系。

（3）代表价格的预期变动率，也就是保存实物的名义报酬率，即在价格上升的条件下，人们会放弃货币购买商品，减少对货币的需求量。在其他条件不变时，价格的预期变动率与货币需求呈负相关关系。

第三组，u代表影响货币需求的其他因素，包括资本品的转手量、人们的主观偏好以及客观技术与制度等，是一个代表多种因素的综合变量，可能从不同方向对货币需求产生影响。

故本题的正确答案为D。