中级经济师《金融专业知识与实务》题库（1021题）

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垂直价差套利包括（  ）。

A.蝶式价差套利

B.盒式价差套利

C.鹰式价差套利

D.波动率交易套利

E.水平价差套利

知识点：第七章金融工程与风险管理

参考答案：ABC

解析：

本题考查金融期权的套利。
相同标的资产、相同期限、不同协议价格的看涨期权的价格或看跌期权的价格之间存在一 定的不等关系，一旦在市场交易中存在合理的不等关系被打破，则存在套利机会，这种套利称之为垂直价差套利。
垂直价差套利包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等。
故本题的正确答案为ABC。

【思路点拨】蝶式价差套利：

（1）蝶式价差组合包括三份期限相同、行权价不同的同种期权头寸。

（2）三种行权价满足X1＜X2＜X3且X2 =（X1+X3）÷2；

（3）根据套利定价原理可知2C2＜C1+C3；可以买入执行价为X1、X3的期权，卖出执行价为X2的期权进行套利。