中级经济师《金融专业知识与实务》题库（1021题）

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根据购买力平价理论，决定汇率长期趋势的主导因素是（   ）。

A.国际收支

B.相对利率

C.相对通货膨胀率

D.心理预期

知识点：第一章利率与汇率

参考答案：C

解析：

本题考查汇率变动的影响因素。

汇率变动的影响因素包括：①国际收支差额的变化。②物价的相对变动。③市场预期的变化。④政府干预汇率

根据购买力平价理论，物价水平是决定汇率长期趋势中的主导因素。国际间物价水平的相对变动，也可以看作是相对通货膨胀率的变化，故C项正确。

ABD项虽然也属于汇率变动的影响因素，但并不是主导因素。

故本题的正确答案为C。

【思路点拨】汇率变动的影响因素具体内容如下：

1.国际收支差额的变化

（1）市场汇率的变动直接取决于外汇的市场供求状况。

如果外汇供不应求，则外汇汇率上升，本币贬值；反之，如果外汇供过于求，则外汇汇率下跌，本币升值。

（2）外汇市场上的外汇供求关系基本是由国际收支决定的，国际收支差额的变动决定外汇供求的变动。

如果国际收支逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升，本币贬值；反之，如果国际收支顺差，则外汇供过于求，外汇汇率下跌，本币升值。

（3）进一步来说，国际收支又是由物价、国民收入、利率等因素决定的。导致该国国际收支出现逆差，从而造成外汇供不应求，外汇汇率上升的原因有：

①一国与其他国家相比，物价水平相对上涨，则会限制出口，刺激进口；

②国民收入相对增长，则会扩大进口；

③利率水平相对下降，则会刺激资本流出，阻碍资本流入。

【总结】物价、国民收入、利率等因素→国际收支差额→外汇的市场供求状况→市场汇率

2.物价水平的相对变动

根据购买力平价理论，反映货币购买力的物价水平变动是决定汇率长期变动的根本因素。

如果一国的物价水平与其他国家的物价水平相比相对上涨，即该国相对通货膨胀，则该国货币对其他国家货币贬值；反之，如果一国的物价水平与其他国家的物价水平相比相对下跌，即该国相对通货紧缩，则该国货币对其他国家货币升值。

在长期中，物价水平变动最终导致汇率变动是通过国际商品和劳务的套购机制实现的，通过国际收支中经常项目收支变化传导的。

3.市场预期的变化

市场预期变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。

如果人们预期未来本币贬值，就会在外汇市场上抛售本币，导致本币现在的实际贬值；反之亦然。

4.政府干预汇率

出于宏观调控的需要，各国政府往往会对外汇市场进行干预，将汇率波动限制在特定范围内。当市场因外汇供不应求，外汇汇率上涨幅度超出政策目标范围时，货币当局往往会向市场投放外汇，收购本币，使外汇汇率下调；当市场外汇供过于求，外汇汇率下跌幅度超出政策目标范围时，货币当局则会向市场投放本币，回收外汇，从而使外汇汇率上调。

在某些极端情况下，当通过上述外汇市场干预措施难以达到预期效果时，货币当局还会直接采用行政手段，实行外汇管制，维护汇率稳定。