中级经济师《金融专业知识与实务》题库（1021题）

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假定未来3年当中，1年期债券的利率分别是2%、3%和4%， 1-3年期债券的流动性溢价分别为0，0.25%和0.5%，则3年期债券利率为（  ）。

A.3.5%

B.5.5%

C.6%

D.6.5%

知识点：第一章利率与汇率

参考答案：A

解析：

本题考查利率的期限结构。
流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值；第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价。

3年期债券利率为(2%+3%+4%)/3+0.5%=3.50%。
故本题的正确答案为A。

【思路点拨】流动性溢价理论和期限优先理论解释了下列事实：

（1）随着时间的推移，不同到期期限的债券利率表现出同向运动的趋势。

（2）典型的收益率曲线总是向上倾斜的。

（3）如果短期利率较低，收益率曲线很可能陡峭地向上倾斜；如果短期利率较高，收益率曲线倾向于向下倾斜。