注册会计师《公司战略与风险管理》考试试题（2217题）

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甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司于2007年在香港成功发行股票并上市。2010年9月乙公司购入总部位于澳大利亚的丙公司4.2%的股份。经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远发展目标。丙公司在肯尼亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要来源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的业务，拥有的油气储量占肯尼亚已探明油气储量的五分之一。此外，丙公司于2009年初在叙利亚以15亿英磅的价格购买了新的油田，目前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的叙利亚油田，很多股东对该油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自2009年开始一直低于每股15英镑。
2011年4月7日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约，拟以每股l8英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前20个交易日丙公司股票的平均收盘价格高出25%。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，丙公司股票价格大幅上涨，报收于每股19英镑。并且，澳大利亚政府相关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。
要求：
(1)简要分析乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。
(2)简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济状况因素。

知识点：第二章 战略分析

参考答案：见解析

解析：

本题主要考查“宏观环境分析”知识点。

 (1)丙公司总部位于澳大利亚，丙公司的重要资产在肯尼亚和叙利亚，因此乙公司需要考虑的政治环境因素包括：

①澳大利亚、肯尼亚和叙利亚的政局稳定状况。

②澳大利亚、肯尼亚和叙利亚的政府行为对企业的影响。

③澳大利亚、肯尼亚和叙利亚的执政党对外资企业的态度和推行的基本政策以及这些政策的连续性和稳定性。

④澳大利亚、肯尼亚和叙利亚各政治利益集团对企业活动产生的影响。

 (2)乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济状况因素包括：

当前经济状况会影响企业的财务业绩，包括税收水平、通货膨胀率、贸易差额和汇率、失业率、利率、信贷投放以及政府补助。依题意，对乙公司而言，其应特别考虑的当前经济环境因素包括：

①税收水平。乙公司为香港上市企业，丙公司为澳大利亚企业，丙公司下属公司在肯尼亚和叙利亚，不同体制的国家税收水平差异很大，因此这些国家的税收水平差异可能会对乙公司产生重大影响。

②通货膨胀率。政局的稳定与否对通货膨胀会产生很大影响，丙公司的子公司处于非洲和中东地区，币值不稳定，通货膨胀将对乙公司产生重大影响。

③贸易差额和汇率。乙公司将涉及多个国家业务，对于外贸行业还需要考虑贸易差额带来的问题，以及需要多种货币兑换，汇率变动也会对乙公司产生重大影响。

此外，乙公司在投融资活动中也需要考虑利率、信贷投放等带来的影响。