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注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）
甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品。最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10 000万元，年利率6％；流通在外普通股1 000万股，每股面值1元；无优先股。
资料一：A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的约束资源，年加工能力2 500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售，年初年末无存货。预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下：
资料二：为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与约束资源相同的设备，需要筹集10 000万元。该设备新增年固定成本600万元，原固定成本总额1 000万元照常发生。现有两种筹资方案可供选择：
方案1：平价发行优先股筹资6 000万元，面值100元，票面股息率10％；按每份市价1250元发行债券筹资4 000万元，期限10年，面值1 000元，票面利率9％。
方案2：平价发行优先股筹资6 000万元，面值100元，票面股息率10％；按每份市价10元发行普通股筹资4 000万元。
资料三：新增关键设备如果到位后，假设A产品尚有市场空间。其他条件不变，且剩余产能不能转移，公司拟花费200万元进行广告宣传，通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。
公司的企业所得税税率为25％。
要求：
（1）根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量。在该生产安排下，公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少？
知识点：第十七章 短期经营决策
参考答案：见解析
解析：
（1）A、B、C三种产品对关键设备加工能力的总需求（400×1＋600×2＋1000×2.5＝4 100小时）＞加工能力的总供给（2 500小时），需要根据单位约束资源边际贡献安排生产。
①A产品单位约束资源边际贡献＝（2－1.2）/1＝0.8（万元）
B产品单位约束资源边际贡献＝（4﹣1.6）/2＝1.2（万元）
C产品单位约束资源边际贡献＝（6－3.5）/2.5＝1（万元）
B产品单位约束资源边际贡献＞C产品单位约束资源边际贡献＞A产品单位约束资源边际贡献，因此应先安排生产B产品，其次是C产品，最后生产A产品。
因为假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货，因此B产品的产量＝销售量＝600（件），C产品的产量＝（2 500－600×2）/2.5＝520（件），没有剩余加工能力，因此不生产A产品。
②边际贡献＝（4﹣1.6）×600＋（6－3.5）×520＝2 740（万元）
息税前利润＝2 740－1 000＝1 740（万元）
税前利润＝1 740－10 000×6％＝1 140（万元）
经营杠杆系数＝2 740/1 740＝1.57
财务杠杆系数＝1 740/1 140＝1.53