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资料:A公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共100万股,净资产200万元,今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本支出如下。
假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是债务资本/长期资本不能超过30%。筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖新增借款增加的利息,并且不考虑所得税的影响。增发股份时,每股面值1元,预计发行价格每股2元。
要求:
(2)假设采用剩余股利政策,计算各年需要增加的长期借款和股权资金。
参考答案:见解析
解析:
这里主要考查学员对剩余股利政策的掌握程度。在这种股利分配政策下,税后利润首先满足资本支出的权益资金需要,若有剩余,再分配股利。学员只要掌握了这一点,就能顺利地进行答题。