注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）

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（5）比较上述各种股利政策的优点和缺点。

知识点：第十一章 股利分配、股票分割与股票回购

参考答案：见解析

解析：

（5）固定股利政策有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出。缺点在于股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。

固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。但是在这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。

剩余股利政策可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。

低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性；这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。