注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）

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B公司预计未来5年内的股权现金流量现值为500万元。预计从第六年开始，股权现金流量为152万元，从第七年开始股权现金流量可以长期保持5％的增长率。B公司的股权资本成本为15％。则下列关于B公司股权价值的表达式中正确的有（ ）

A.500＋152/（15％－5％）×（P/F，15％，5）

B.500－152/（15％－5％）×（P/F，15％，6）

C.500＋152×（P/F，15％，6）＋152×（1＋5％）/（15％－5％）×（P/F，15％，6）

D.500＋152×（P/F，15％，6）＋152×（1＋5％）/（15％－5％）×（P/F，15％，7）

知识点：第八章 企业价值评估

参考答案：AC

解析：第六年的股权现金流量＝152（万元），由于152/（15％－5％）表示的是第六年以及以后各年的股权现金流量在第六年初的现值，所以，进一步折现计算在第一年年初的现值时，应该再复利折现5期，即应该再乘以（P/F，15％，5），而不是（P/F，15％，6），所以选项A的表达式正确，选项B的表达式不正确。同样的道理可知，由于152×（1＋5％）/（15％－5％）表示的是第七年以及以后各年的股权现金流量在第七年初的现值，所以，进一步折现计算在第一年年初的现值时，应该再复利折现6期，即应该再乘以（P/F，15％，6），而不是（P/F，15％，7），所以选项C的表达式正确，选项D的表达式不正确。