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注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）
假设A公司目前的股票价格为20元/股，以该股票为标的资产的看涨期权到期时间为6个月，执行价格为24元，6个月以内公司不会派发股利，预计半年后股价有两种可能，上升30％或者下降23％，半年的无风险报酬率为4％。
要求：
用复制原理计算该看涨期权的价值。
知识点：第七章 期权价值评估
参考答案：见解析
解析：
复制原理：
上行股价＝20×（1＋30％）＝26（元），
下行股价＝20×（1－23％）＝15.4（元），
套期保值比率H＝[（26－24）－0]/（26－15.4）＝0.1887.
借款数额＝（0.1887×15.4－0）/（1＋4％）＝2.7942（元），
购买股票支出＝0.1887×20＝3.774（元），
期权价值＝3.774－2.7942＝0.98（元）。