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注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）
甲公司本年度每股支付现金股利1元。预计第1年净利润增长10％，第2年净利润增长8％，第3年及以后维持净利润水平不变。该公司一直采用固定股利支付率政策，并在今后继续保持该政策不变。无风险报酬率4％，公司股票β系数为1.5，市场组合的必要报酬率为12％。
要求：
计算投资人要求的报酬率及该股票的价值。
知识点：第六章 债券、股票价值评估
参考答案：见解析
解析：
股东要求的报酬率＝4％＋1.5×（12％－4％）＝16％，
第1年股利＝1×（1＋10％）＝1.1（元），第2年股利＝1.1×（1＋8％）＝1.188（元），
股票价值＝1.1×（P/F，16％，1）＋1.188×（P/F，16％，2）＋（1.188/16％）×（P/F，16％，2）＝7.35（元）。