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注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）
A公司2021年3月4日发行公司债券，每张面值1 000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。
要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1 060元/张，发行费用为6元/张，计算该债券的税后资本成本。
知识点：第六章 债券、股票价值评估
参考答案：见解析
解析：
假设债券的税前资本成本为r，则：NPV＝1 000×10％×（P/A，r，5）＋1 000×（P/F，r，5）－（1 060－6）
当r＝8％，NPV＝1 000×10％×（P/A，8％，5）＋1 000×（P/F，8％，5）－1 054＝100×3.9927＋1 000×0.6806－1 054＝25.87（元）
当r＝9％，NPV＝1 000×10％×（P/A，9％，5）＋1 000×（P/F，9％，5）－1 054＝100×3.8897＋1 000×0.6499－1 054＝－15.13（元）
r＝8％＋（0－25.87）/（－15.13－25.87）×（9％－8％）＝8.63％
债券的税后资本成本＝8.63％×（1－25％）＝6.47％