注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）

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甲股票最近支付的每股股利是1元，预计未来2年股利将按每年20％递增，在此之后转为正常增长，增长率为10％，目前股票的市价为20元。甲股票B系数为1.2.目前的市场收益率为15％，无风险利率为5％，下列说法正确的有（    ）。

A.投资甲股票的必要报酬率是17％

B.甲股票目前的价值是22元

C.目前甲股票值得投资

D.目前甲股票不值得投资

知识点：第六章 债券、股票价值评估

参考答案：AD

解析：

投资甲股票的必要报酬率＝5％＋1.2×（15％－5％）＝17％，甲股票价值＝1×（1＋20％）×（P/F，17％，1）＋1×（1＋20％）×（1＋20％）×（P/F，17％，2）＋1×（1＋20％）×（1＋20％）×（1＋10％）/（17％－10％）×（P/F，17％，2）＝1.2/1.17＋（1.2×1.2）/（1.17×1.17）＋（1.2×1.2×1.1/0.07）/（1.17×1.17）＝18.61（元）。股票价值小于股票市价，因此不值得投资。