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注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）
某公司2020年的有关资料如下：
（1）息税前利润为800万元；
（2）所得税税率为25％；
（3）负债为2 000万元，均为长期平价债券，利息率为10％，利息每年支付一次，本金到期偿还；
（4）预期普通股报酬率为15％（假设权益的市场价值与账面价值相同）；
（5）普通股股数为600 000股（每股面值1元），无优先股。
该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑发行费。
要求：
该公司可以增加400万元的长期债券，使长期债券总额变为2 400万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12％，普通股资本成本由15％提高到16％，息税前利润保持不变。试问该公司是否应改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）？
知识点：第四章 资本成本
参考答案：见解析
解析：
