注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）

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资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（    ）。

A.估计无风险利率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率

B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

知识点：第四章 资本成本

参考答案：CD

解析：

估计无风险利率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率，而非票面利率，选项A错误。估计贝塔值时，较长的期限可以提供比较多的数据，但是如果公司的风险特征发生重大变化，应使用变化后的年份作为历史期长度，选项B错误。估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的权益市场平均收益率，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期，要比使用较短年限数据计算出的结果更具有代表性，选项C正确。如果公司未来的业务将发生重大变化，即驱动贝塔值的经营风险与财务风险发生重大变化，则不能用企业的历史贝塔值来估计未来的权益资本成本，选项D正确。