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注册会计师《财务成本管理》考试试题（2160题）
假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。
要求：
求出表中字母位置的数字，并列出计算过程。
知识点：第三章 价值评估基础
参考答案：见解析
解析：
无风险资产由于既没有系统性风险又没有非系统性风险，即没有发生任何波动，其标准差（B）必然等于0；同时它和市场组合没有任何关系，与市场组合的相关系数（C）为0。
由β值的计算公式：βJ＝rJM×σJ/σM可知，由于无风险资产的σJ为0，因此，无风险资产的β值（D）为0；市场组合相对于它自己的σJ＝σM，故相关系数（F）为1，因此，市场组合相对于它自己的β值（G）为1。
根据资本资产定价模型列方程组：
0.22＝A＋1.3×（E－A）
0.16＝A＋0.9×（E－A）
求得：A＝0.025；E＝0.175
根据资本资产定价模型有：
0.025＋K×（0.175－0.025）＝0.31
求得：K＝1.9.
最后，由公式βJ＝rJM×σJ/σM，已知A股票的β＝1.3，与市场组合的相关系数rJM＝0.65，市场组合的标准差＝0.1，则可求得A股票标准差（H）＝0.2。同理，求得C股票的标准差（J）＝1.9×0.1/0.2＝0.95。B股票与市场组合的相关系数（I）＝0.9/（0.15/0.1）＝0.6。