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中级会计师《财务管理》考试试题（3336题）
乙公司是一家处于初创阶段的手机制造生产企业，相关资料如下：
资料一：2020年财务报表部分数据如下表所示：
资料二： 公司预计2021年的销售收入比上年增长20%，销售收入增加的同时需要增加一台设备，价款为300万元，增加无形资产100万元，根据历史资料考察，企业流动资产与流动负债项目随销售收入同比例增减。预计2021年营业净利率比2020年增长10%，股利支付率不变，为60%。
资料三：乙公司所在行业的相关财务指标平均水平：总资产周转次数为1.3次，营业净利率为15%，权益乘数为 2。
要求：
根据资料一和资料三，完成下列计算及分析：①依据所在行业平均水平对乙公司偿债能力、盈利能力及营运能力进行评价；②说明乙公司净资产收益率与行业平均水平差异形成的原因（按照营业净利率，总资产周转率、权益乘数的顺序）
知识点：第10章 财务分析与评价
参考答案：见解析
解析：
①乙公司的权益乘数等于行业平均水平，说明乙公司的偿债能力与行业平均水平一致；乙公司的营业净利率为12.5%，低于行业平均水平15%，说明乙公司与行业平均水平相比，盈利能力较差；总资产周转率为1.2次，低于行业平均水平1.3次，说明丁公司与行业平均水平相比，营运能力较差。
②所在行业的净资产收益率=15%×1.3×2=39%
乙公司净资产收益率=12.5%×1.2×2=30%
因此乙公司净资产收益率与行业平均水平净资产收益率差异=30%-39%=-9%
营业净利率变动对净资产收益率的影响为：（12.5%-15%）×1.3×2=-6.5%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响为：12.5%×（1.2-1.3）×2=-2.5%
权益乘数变动对净资产收益率的影响为：12.5%×1.2×（2-2）=0
乙公司净资产收益率低于行业平均水平的主要原因是营业净利率及总资产周转率较低，低于行业平均水平。