中级会计师《财务管理》考试试题（3336题）

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甲公司是一家制造业企业，公司拟于2018年初添置一台设备，有两种方案可供选择：

方案一：自行购置。预计设备购置成本1600万元。按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率为5%，预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。

方案二：租赁，甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让，租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。

甲公司的企业所得税税率为25%，税前借款利率为8%。

要求：

（1）计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。

（2）假设经计算方案二现值为1045.07，计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。

（3）比较方案一和方案二的平均年成木，判断甲公司应该选择方案一还是方案二。

知识点：第6章 投资管理

参考答案：见解析

解析：

（1）方案一的初始投资额为1600(万元)

每年折旧额=1600×(1-5%）/5=304(万元)

年折旧抵税额=304×25%=76(万元)

每年维护费税后净额=16x(1-25%）=12(万元)

4年后设备账面价值=1600-304×4=384(万元)

4年后设备变现收益纳税额=（400-384）×25%=4(万元)

4年后设备变现税后现金净流量=400-4=396(万元)

购置方案折现率=8%×(1-25%)=6%

购置方案现金流出总现值=1600+12x(P/A，6%，4)-76×(P/A，6%，4)-396(P/F，6%，4)=1600+12×3.4551-76×3.4651-396×0.7921=1064.56(万元）

考虑货币时间价值的平均年成本=1064.56/(P/A，6%，4)=1064.56/3.4651=307.22(万元)

（2）考虑货币时间价值的平均年成本=1045.07/(P/A，6%，4)=1045.07/3.4651=301.60(万元)

（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司应选择方案二