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中级会计师《财务管理》考试试题（3336题）
甲公司是一家制药企业。2017年，甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元（假定第5年年末产品B停产）。财务部门估计每年固定成本为600000元（不含折旧费），变动成本为200元／盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资金3000000元。营运资金于第5年年末全额收回。新产品B投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元／盒。同时，由于产品A与新产品B存在竞争关系，新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元。新产品B项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6（假设资本结构保持不变），债务融资均为长期借款，税前利息率为8%，无筹资费。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期收益率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。
计算产品B投资决策分析时适用的折现率
知识点：第6章 投资管理
参考答案：见解析
解析：
权益资本成本=4%+1.4×（9%-4%）=11%
加权平均资本成本=0.4×8%×(1—25%)+0.6×11%=9%
由于假设资本结构保持不变，所以，产品B投资决策分析时适用的折现率为加权平均资本成本9%。