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中级会计师《财务管理》考试试题（3336题）
甲、乙两家企业的相关资料如下：
资料一：甲企业2018年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25%，分配给股东的利润为13.5万元，2018年资产负债简表见下表：
资产负债简表
2018年12月31日 单位：万元
预计2019年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系，企业生产能力有剩余，假设销售净利率与利润留存率不变。
资料二：乙企业2018年年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2019年保持不变，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2019年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2018年每股股利(D0)为0.5元，预计股利增长率为5%。
方案2：发行债券850万元，债券利率10%，．适用的企业所得税税率为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
根据资料一为甲企业计算下列指标：①计算2019年公司需要增加的资金；②计算2019年公司增加的留存收益；③计算2019年需从外部追加多少资金。
知识点：第5章 筹资管理（下）
参考答案：见解析
解析：
①敏感资产销售百分比=508.5/1500=33.9%
敏感负债销售百分比=(264+10.5)/1500=18.3%
增加的销售收入=1800-1500=300（万元）
2019年公司需要增加的资金=33.9%×300-18.3%×300=46.8（万元）
②2018年的销售净利率=45×(1- 25%)/1500=2.25%
2018年的利润留存比率=[45×(1-25%)-13.5]/[45×(1—25%)]=60%
2019年公司增加的留存收益=1800×2.25%×60%=24.3（万元）
③2019年追加的外部筹资额= 46.8-24.3=22.5（万元）