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中级会计师《财务管理》考试试题（3336题）
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一种新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该项目备选的筹资方案有两个：
（1）按11％的利率发行债券；
（2）按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为 40％；证券发行费可忽略不计。
要求：
计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
知识点：第5章 筹资管理（下）
参考答案：见解析
解析：
计算普通股每股收益
| 筹资方案 | 发行债券 | 增发普通股 |
| 营业利润（万元） | 2000 | 2000 |
| 现有债务利息 | 300 | 300 |
| 新增债务利息 | 440（4000*11%） | |
| 税前利润 | 1260 | 1700 |
| 所得税 | 504 | 680 |
| 税后利润 | 756 | 1020 |
| 优先股红利 | ||
| 普通股收益 | 756 | 1020 |
| 股数（万股） | 800 | 1000 |
| 每股收益 | 0.95 | 1.02 |